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环亚集团国际平台-摩根士丹利:美联储到2019年9月可能不得不结束缩表

作者:admin

2020-01-09 15:34:35     

环亚集团国际平台-摩根士丹利:美联储到2019年9月可能不得不结束缩表

环亚集团国际平台,美股 北京时间11月12日讯,摩根士丹利策略师Sam Elprince在11月9日报告中称,美联储到2019年9月可能不得不结束缩表,因无法在使准备金水平接近零的同时保持对联邦基金利率的掌控。

摩根士丹利预计,准备金只有3,000亿美元进一步收缩的空间,降至1.5万亿美元,其中多数将是超额准备金,以便具有全球系统重要性地位的银行能满足高质量流动资产(HQLA)要求与联邦基金的冲突程度越高,“美联储必须留在体系中的超额准备金缓冲越多,就必须越早结束对资产负债表的”收缩。

3000亿美元的预估不是“硬性数字”,因为如果美联储选择使用利率走廊(corridor)系统来管理联邦基金利率,就“不太可能”将缓冲金额维持在高于银行所需的水平

摩根士丹利正为判断缩表何时结束而观察两个信号:联邦基金利率相对于超额准备金利率(IOER)的持续上升,以及国内银行在联邦基金市场的拆借占比增加

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